每日互动（拟IPO）：移动互联网第三方推送领先服务商，“个推”...

ailucy 2023年04月13日星期四上午 8:09

ailucy
2023年4月13日

六合咨询第290家公司305篇研报

全文10,053字

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公司依托推送业务积累海量数据，持续探索数据变现方式

每日互动定位基于大数据的移动互联网综合服务提供商，国内第三方推送市场早期进入者，处于行业领先地位，主要利用大数据能力，提供面向移动应用开发者的技术服务、面向广告主的移动营销服务，以及面向其他垂直领域客户的数据服务。

公司主要服务

公司依托推送服务，布局数据获取、挖掘、应用生态，致力提供一站式、多样化数据服务解决方案。公司为开发者提供高效的“个推”消息推送技术服务，产品移动终端覆盖数量不断增长，获取大量多维度数据，通过深度挖掘数据建模，构建“个推大数据平台”，依托多种大数据服务，与移动营销、房地产、公共服务、旅游等垂直领域合作变现，并助力反向拓展用户画像“个像”、运营数据统计“个数”等多元化应用开发服务。

公司业务生态

公司起家专业推送技术服务，为开发者提供一站式消息推送解决方案。推送是指服务器将内容主动发送到用户客户端的过程，直接在移动端以通知栏消息形式出现，能够主动触达用户、有效提高活跃度，增加用户留存率，是常用运营手段。公司推送技术主要适用安卓、iOS系统，应用开发者通过集成公司“个推SDK（软件开发工具包）”，获取专业推送技术服务，缩短开发时间，降低开发成本，提高产品活跃度与用户体验。

公司推送业务服务，包括人民日报、新华社、微，日活设备数3.3亿。“个推SDK”累积有效接入应用数迅速增长，2015~2017年分别为 2.3万、5.0万、8.0万，推送服务付费客户数量分别为个、278个、343个。

“个推”部分合作伙伴

公司构建“个推大数据平台”，为数据变现奠定基础。公司基于产品“个推SDK”运营所积累的用户授权数据，通过对数据脱敏、筛选、清洗、整理，并经深度挖掘后建模，自主构建“个推大数据平台”，形成自有“冷数据画像”、“温数据回溯”、“热数据场景”等数据分类，助力大数据在各垂直领域应用。冷数据画像，包括用户性别、兴趣、常驻地、职业、收入、年龄段等相对稳定数据画像；温数据回溯，包括用户近期活跃应用、去过的地方等具有时效性的行为数据；热数据场景，包括当前地点、打开的应用等场景化明显的，稍纵即逝的营销机会。

公司紧跟开发者需求变化，拓展“个像SDK”、“个数SDK”等开发者技术服务。“个像SDK”：为开发者提供用户属性特征画像，开发者集成“个像SDK”后，可调用“个推大数据平台”，获取用户画像与场景数据，构建全方位立体用户模型，为开发者搭建自主大数据平台奠定基础。“个数SDK”：为开发者提供用户数据统计服务，开发者集成“个数SDK”后，便捷统计产品活跃度、渠道效果、用户行为等数据，指导产品运营与推广决策。

“个像”（左）与“个数”（右）

公司“个推”、“个像”、“个数”三款开发者工具有机结合，帮助开发者了解用户与市场，更好地实现精细化运营目标。“个推”帮助开发者，给合适的用户，在合适的场景下，推送合适的内容，提升消息点击率、用户活跃度、留存率。“个像”为开发者，提供丰富的用户画像数据与实时的场景识别能力，帮助移动目标用户精准筛选、个性化推送消息、推荐应用更新下载。“个数”从用户属性、使用行为、行业对比等，多指标、多维度进行统计分析，帮助运营者深层次挖掘用户需求，准确了解所处行业地位。

公司依靠技术推送等服务，积累大数据能力，移动营销是主要的数据变现方式。公司依托“个推SDK”，积累海量数据与庞大终端覆盖量，推出基于大数据的场景化移动营销平台，结合智能标签与地理围栏技术，通过通知栏广告、应用内广告等形式，将广告投放目标人群，满足广告主精准营销的需求。公司2015年11月，推出专门服务品牌广告主的场景化移动营销平台“个灯”；2016年底，推出专门服务区域广告主的本地化移动营销平台“个信”。

公司不断探索大数据资源在各垂直领域应用，探索更多合适变现方式。公司除移动营销业务外，不断探索大数据在旅游、公共服务、房地产、物联网等其他垂直领域应用，拓展业务目标客户群体，实现多样化变现。公司布局提供DMP（数据管理平台）服务、数据分析与咨询服务等，把分散的多方数据整合纳入统一技术平台，并对数据进行标准化与细分，为精准营销提供决策指导，服务百度在线、金山等；公司数据分析与咨询服务，利用“个推大数据平台”，为政府部门、咨询机构等客户或针对旅游、房地产等行业提供相关服务，如用户画像报告、行业咨询报告、人口热力图等。

公司核心团队拥有着多年互联网、移动互联网行、COO朱剑敏，曾任天健会计师事务所部门经理、科惠医疗独立董事、新和成独立董事。技术总监、监事会主席董霖，曾任杭州每日科技研发工程师、北京梦凯友名网络技术总监。

公司董事长、总经理方毅，2005年浙大读即时通讯核心技术推出“个推”，迅速切入移动领域第三方推送市场，成为国内技术推送服务市场早期开拓者。

公司发展历程

资料来源：公司官网、六合咨询

公司收入持续高速增长，净利润与净利率有较大幅度提升。总收入：2015~2017年分别0.8亿（+367.9%）、1.8亿（+127.7%）、3.3亿(+88.2%)；归属母公司净利润：2015~2017年分别0.1亿、0.3亿（+217.3%）、1.4亿（+328.1%）；毛利率：2015~2017年分别67.6%、67.3%、81.7%；净利率：2015~2017年分别13.9%、19.4%、44.1%。

拥有2家全资子公司、2家全资孙公司、1家控股孙公司、6家参股子公司。公司股权较为分散，无控股股东；董事长、总经理方毅（持股13.4%），沈欣（持股5.8%）、员工持股平台我了个推（持股5.9%）为一致行动人，三方合计持有公司25.2%股权，方毅为实际控制人。新浪旗下禾裕创投、百度旗下鼎鹿中原，分别持有公司11.5%、10.9%股权，为公司第二、第三大股东。

公司股权结构图

资料来源：公司公告、六合咨询

注：禾裕创投为新浪控制经营实体；鼎鹿中原为百度控制经营实体。

公司研发人员占比过半，积累多项专利，构建竞争壁垒。公司业务规模迅速扩张，增加产品研发与营销投入，同时积极引进高端管理人才，员工人数逐年增长，2015~2017年员工数分别为202人、279人、360人。截至2017年底，公司核心研发人员稳定，研发人员数量稳定增长，拥有28项软件著作权、5项专利授权。

公司研发人员占比过半

资料来源：公司公告、六合咨询

公司申报深交所创业板IPO，拟发行不超过0.4亿股（占发行后总股本比例不低于10%），募集4.5亿。公司募集资金主要用于个推大数据平台升级项目，拟投资3.0亿；数据中心扩充改造项目，拟投资1.5亿。公司2018年12月11日成功过会。

公司获新浪、百度多轮融资（单位：亿元）

资料来源：公司公告、六合咨询

注：禾裕创投为新浪控制经营实体；鼎鹿中原为百度控制经营实体。

移动互联网用户规模持续增长，中国第三方推送服务渐成规模

移动端网民数量快速增长，移动端网民渗透率持续提升。根据中国互联网络中心（CNNIC）数据，截至2018年上半年，中国网民规模8.0亿（+6.8%），移动端网民规模7.9亿（+8.8%）；移动端网民渗透率持续提升，网民中移动端网民占比由2016年95.1%增至2018年上半年98.3%。

中国网民规模情况（单位：亿人）

资料来源：CNNIC、六合咨询

部分功能外包开发成趋势，第三方应用程序开发服务不断普及。开发利用第三方应用程序开发服务，可集中精力优化应用程序核心操作，选择外包通用但关键的功能，提升用户体验。根据Frost＆Sullivan的数据，中国使用第三方应用程序开发服务的数量，从2015年90万增至2017年120万，年复合增长率15.5％，渗透率从50.0％增至54.5％，预计2023年增至210万，渗透率63.6％。

推送服务帮助开发者主动与用户沟通，增强用户活跃度，成为最受欢迎应用开发服务。根据Frost＆Sullivan数据，截至2017年底，按安装量计算，中国排名前10万的中，5.4万个集成应用程序开发服务，其中82％的应用程序集成多个开发服务，其中推送通知是最受欢迎的应用服务，占所有开发者服务使用总量的36.7％。中国使用推送通知服务的数量，从2015年37.8万增至2017年52.6万，年复合增长率18％，占中国所有APP的23.9％，预计2023年增至万，占中国所有的38.1％。

2017年中国前10万使用的第三方应用程序开发人员服务占比情况

资料来源：Frost & Sullivan、六合咨询

中国使用第三方推送通知服务的数量（单位：万个）

资料来源：Frost & Sullivan、六合咨询

推送通知服务有较高进入壁垒，头部玩家占据大部分市场。开发者在选择推送通知服务供应商时，影响因素包括可靠性、稳定性（始终向用户提供推送通知的能力）、及时性（及时向用户提供推送通知的能力）、覆盖范围（为所有用户提供类似体验的能力）。大多数推送通知服务采用免费或免费增值模式，根据Frost＆Sullivan数据，第三方推送通知服务96.8％的市场集中于行业前三名企业。

个推处于行业领先地位，月度独立设备覆盖量排名前列。推送功能是应用开发的刚需，Android原生框架中包含此功能，但受中国政策影响，无法使用Android原生服务。国内推送服务包括设备商与专业服务商两类，设备商主要为小米、华为等；专业服务商包括个推、友盟推送、百度推送等。根据iResearch《2017年中国安卓应用第三方SDK研究报告》数据，“个推SDK”在推送类SDK（专业服务商）覆盖数、覆盖设备数（非去重）均为第一。

推送类SDK（专业服务商）覆盖数（单位：个）

资料来源：iResearch、六合咨询

注：iResearch选择2016年11月份月独立设备数排名前1,000的安卓应用作为统计样本范围。

推送类SDK（专业服务商）覆盖设备数（非去重）（单位：亿台）

资料来源：iResearch、六合咨询

公司持续完善技术推送服务，丰富产品功能与使用场景

公司技术推送服务，包括需集成“个推SDK”的基础推送服务，与无需集成“个推SDK”的轻推送服务。公司依托“个推SDK”提供基础推送服务，开发者集成“个推SDK”

基础推送服务:商用级移动应用消息推送解决方案，主要通过向开发者提供公司自主研发推送产品“个推SDK”，支持安卓、iOS平台，可根据开发者的业务需求提供实时技术支持。公司基础推送分为免费服务与收费服务，免费服务限制开发者客户的累计注册用户500万以下，且消息推送仅能使用共享通道，速度限制20万条/秒（每秒触达20万用户）等。

公司基础推送免费与收费服务差异

资料来源：公司公告、六合咨询

轻推送服务：为未集成“个推SDK”的安卓系统应用开发者，过共享推送链路，可完成消息推送），帮助下发消息，利用安卓系统应用间交互功能实现推送通知展示，触达沉默用户，公司以实际确认数据收费。

公司合并链接技术

公司持续丰富“个推SDK”功能服务，专注产品优化升级。公司先后推出“个推SDK1.0”、“个推SDK2.0”、“个推SDK3.0”、“个推SDK4.0”四代技术推送产品，分别实现实时推送、智能推送、应景推送、全景推送，通过持续迭代，助力消息推送精准触达。

“个推SDK”迭代

“个推SDK1.0”实时推送，解决普通开发者推送难题。2012年初，公司专注为大客户提供定制推送服务，合作伙伴包括微博、91助手等。2012年10月，公司开始面向普通开发者，开放推送“个推SDK1.0”。“个推SDK1.0”使用公司研发的“长连接”技术（建立移动终端与服务器的连接链路，时刻保持移动终端与服务器的通讯状态），保障推送链路活跃，提升推送消息触达率；同时公司“合并链接”技术，将多个推送链路合并，有效减少电量及流量消耗，提升应用活跃度。

“个推SDK1.0”

“个推SDK2.0”智能推送，实现信息精准推送。公司在运营越来越精细化的背景下，2014年5月推出“个推SDK2.0”产品，加入智能标签与分组测试功能，勾勒用户画像，包括用户的性别、年龄段、所在城市、喜好等特征，帮助开发者能对特定用户群体实现精准消息推送。

“个推SDK2.0”

“个推SDK3.0”应景推送，深挖用户使用场景。2015年4月，公司推出“个推SDK3.0”，加入场景化推送功能。利用LBS（基于位置的服务）围栏技术，“个推SDK3.0”可帮助开发者圈定特定区域，实时触发消息推送，在合适的时间、地点、场景中，推送合适的内容给合适的人，为开发者深入挖掘用户场景化特征提供有效手段。

“个推SDK3.0”

“个推SDK4.0”全景推送，丰富推送的形态与场景。公司2018年9月推出“个推SDK4.0”，融合短信等多媒体推送渠道，使触达方式多样化，提升消息到达率。公司运用Link技术，可让用户在点击短信、信息流、Banner后，直接跳转到指定页面，缩短从信息到APP内页的直达路径，优化间的跨媒体与跨场景切换。同时“个推SDK4.0”革新推送场景，创新地应用于物联网领域，针对物联网产品，在大数据分析下，将消息推送与智能场景深度融合，打造人与物的无延迟连接，以推送智能驱动万物互联，目前客户包括丰巢、暴风TV、萤石等物联网智能服务企业。

“个推SDK4.0”物联网

公司增加“个推”行业报告与短信服务，丰富产品功能。“个推”行业报告依据“个推大数据分析平台”，结合多家互联网数据统计，通过对用户行为、习惯采样、分析，得出用户应用使用趋势及应用发展趋势，为移动应用行业发展提供准确的数据参考。短信服务包括验证码、通知类、运营类短信，适用于注册登录验证、订单通知、会员服务等多种使用场景，增强用户真实性与安全性，协助开发者运营活动。

公司推出验证服务产品“个验”，助力功能完善。”个验“提供动画验证码、反欺诈、云验证三大功能，动画验证码可助力区分人类与机器人程序，防范短信轰炸、机器秒杀、评论注水、在线刷票等；反欺诈基于软硬件特征、上网环境等数据维度，识别各种作弊行为，有效识别风险设备，可用于评估渠道质量，识别羊毛党、水军、恶意程序等；云验证实现本机号码校验，验证用户号码真实性，省去短信验证码环节，节约短信发送成本，提升用户体验。

公司针对金融等特殊敏感行业，提供私有云服务保障数据安全。公司针对银行、证券公司等对安全性、私密性有特殊要求的客户，提供私有云服务，将服务器架设到其自有机房，便于客户监管。公司也提供根据客户具体需求定制专属SDK服务，帮助其更好地集成推送功能。

公司挖掘沉淀数据价值，丰富开发者服务类型，推出用户增值服务

公司推出用户画像服务，为移动应用开发者提供使用人群属性特征画像。开发者集成“个像SDK”后，可调用个推大数据平台，得到用户的画像及场景数据，构建全方位立体的用户模型，为用户精准筛选、个性化推送消息、应用更新下载等运营工作提供数据支持。公司每月根据后台统计的相关服务数据，主要以阶梯定价、封顶收费等模式收费，“个像SDK”付费客户数，2016~2017年分别为1个、6个。

“个像”通过大数据体现新增用户兴趣偏好，帮助开发者提高新客到熟客的转化率。开发者难以在新用户首次启动应用时，准确获知用户兴趣偏好，无法根据用户兴趣偏好推荐内容。“个像”通过用户特征分析，将新增用户映射到特定类别，与画像库中老用户画像进行聚类分析，分析新用户特征标签，提供针对性内容推荐，提高新增用户留存率。

新增用户偏好分布

公司推出数据统计服务，为开发者提供用户数据统计服务。开发者在其应用内集成“个数SDK”后，可以对产品活跃度、渠道效果、用户使用行为等方面进行数据统计，“个数SDK”能够从用户属性、行为数据、行业对比、渠道质量等多指标、多维度进行统计分析，帮助开发者全面透析运营指标，分析用户行为数据。

“个数”提供自定义事件统计，帮助开发者分析特定用户行为。公司推出可视化埋点功能（通过在产品、服务转化关键点，植入统计代码等方式，采集数据），开发者可直接在数据接入管理界面上，操作实现数据埋点，可统计指定行为触发次数与消耗时间，分析参与事件的用户数、用户参与度。同时，在埋点分析的基础上，转化漏斗能直观展示每步操作的转化率，帮助开发者逐步分析用户注册、购买下单等关键链路。

可视化埋点

“个数”创造性推出“卸载分析”、“行业对比”功能，为开发者提供智能数据分析服务。“卸载分析”，帮助开发者了解应用卸载数量、卸载用户成分、卸载用户流向、卸载召回效果等情况，并将分析结果运用于生命周期管理、获客渠道效果分析、推广活动效果评估等环节。“行业对比”，支持将多个应用进行多维度统计分析，提供脱敏的、指数化的对比趋势图，包含新增用户趋势、活跃用户趋势、留存率趋势、市场占有率趋势等，帮助开发者了解的行业地位，优化运营策略，提升综合竞争力。

“卸载分析”与“行业对比”

公司推出用户增长服务“个启”与“云发”，帮助开发者唤醒高价值沉默用户、精准获取新用户。公司用户唤醒产品“个启”，基于丰富数据积累，精准识别不同程度的非活跃用户，进行针对性唤醒，智能匹配合适媒体，促进线上线下互动营销，提高转化率。公司推出新客户获取产品“云发”，签约DSP平台、IN 广告位、各大应用商店等多类型渠道，基于“个推DMP”数据服务，结合“个推”的标签体系精准定向，锁定目标群体，通过聚合头部矩阵与优质媒体资源，助力开发者全方位拓展新用户。

“云发”与“个启”

公司拓展移动互联网营销业务，增强数据变现能力

公司无需大量的营销支出，即可间接获取大量客户流量。公司通过提供“个推SDK”、“个像SDK”等开发者服务产品，依托集成公司SDK产品的应用，间接获得用户流量，无直接流量获取成本。受益公司产品功能不断增多，技术优势逐渐建立，越来越多的头部应用开始使用公司产品，公司间接获取用户流量随之增加；开发者通过其升级迭代获得新增用户，同样成为公司间接获取客户流量。

公司主要服务规模情况（单位：百万台/百万个）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司依托“个推SDK”积累数据与终端覆盖量，拓展移动互联网营销服务。2015年11月，公司推出专门服务品牌广告主的场景化移动营销平台“个灯”；2016年底，公司推出专门服务区域广告主的本地化移动营销平台“个信”，以通知栏广告、应用内广告的组合形式为广告主提供移动互联网营销服务。

通知栏广告业务：主要利用合作应用（如PPTV、芒果TV等）提供的推送通道，或公司提供增量更新等基础推送增值服务时，与用户交互产生的自有流量，通过在移动终端通知栏展示广告，用户点击通知栏消息内的链接后，进入该应用内的展示页，或直接跳转至其广告主指定展示页面。广告主通过通知栏广告，可直接触达移动终端用户，广告投放完成后，公司可提供广告统计监测、效果跟踪反馈、对比分析、受众属性分析、商业洞察报告，帮助广告主总结广告投放效果。

通知栏广告

应用内广告：客户端内出现的广告。公司采购微博、墨迹天气、芒果TV等优质媒体资源，涵盖开屏、贴片、信息流等各种广告形式，实现广告主与优质媒体资源有效对接。公司基于自身数据积累与分析能力，实现目标人群的定向投放与跨媒体持续展示，降低广告主投放成本，提高曝光效率。

应用内广告

公司切入品牌广告领域，探索移动互联网营销领域的数据变现。公司2015年推出面向品牌广告主的场景化移动营销平台“个灯”，针对一、二线城市品牌广告主，依托大数据用户画像与地理围栏技术，实现广告实时精准投放，为品牌广告主提供基于大数据的营销解决方案。

“个灯”部分合作品牌

公司积极创新数据变现方式，“精三角”营销体系开拓三、四线城市市场。公司2016年推出专注于三、四线城市的智能场供更精准、快速的精准营销服务。

“个信精三角营销体系”

公司发力垂直领域大数据应用，探寻新的数据变现模式

公司其他数据服务主要包括DMP服务、数据分析与咨询服务。DMP服务：通过对用户群体线上线下行为的深入分析，拥有媒体甄选、人群定向、跨屏联动、优化追踪、策略咨询等能力，为广告主/广告代理商精准营销提供决策指导，帮助DSP平台识别虚假流量，指导其程序化广告采买交易。公司DMP业务仍处于探索阶段，客户数量较少，主要有百度在线、北京金山安全软件等。

数据分析与咨询服务：公司利用“个推大数据平台”为政府部门、咨询机构等特定客户，或针对旅游、房地产等特定行业提供的相关服务，如客户画像报告、行业咨询报告、人口热力图等。公司利用大数据能力在公共服务方面为国家灾害预警、春运等提供数据支持与服务。2015年台风“灿鸿”登陆浙江期间，公司与浙江省气象局、浙江省抗台办等组织机构合作，基于LBS动态地理信息，通过大数据分析，第一时间提供人群热力分布，为政府部门的灾后救援工作提供帮助。

“灿鸿”台风期间，象山沿海地区人群撤离前后对比热力图

公司开发大数据风控产品“个真”，为金融客户提供白名单营销推广与反欺诈风控服务。公司整合“个推大数据平台”的用户、强相关场景数据、战略合作伙伴数十万借贷样本数据，通过机器学习等算法，进行建模与验证，打造出可应用于各细分场景的设备信用评分系统，助力精准评估用户信用与预测欺诈风险。公司通过用户对于借贷类的使用行为、消费水平、信用评分等，综合判别真实需求用户、恶意借贷用户、金融新用户，帮助金融企业筛选优质流量。

公司结合大数据分析+地理围栏技术，打造“个旅”旅游大数据管理平台。公司通过可视化智能大屏，展现城市及景区客流分布，实现实时动态监测与预警，提供专业大数据分析报告，提供多维度数据指标，为政府、地方旅游机构决策，提供全面数据指导。公司与CCTV、杭州市旅游委员会、浙江省旅游信息中心、广东省旅游局、新华社等开展旅游大数据合作，为全国春运、旅游黄金周、各地旅游提供大数据的客流分析、人流监控、预警、信息推送等服务。

“个旅”合作伙伴

公司与国家地震局合作开发“地震速报”，用大数据赋能公告服务领域。公司受中国地震台网中心委托，开发“地震速报”。公司结合毫秒级的推送速率与精确的LBS地理定位，为社会大众实时推送地震消息与震后人口热力图，并获中国地震台网中心颁发的防震减灾科技成果奖。

“地震速报”

公司客户集中度不高，供应商较为分散

公司的主要客户群体为开发者、广告主/广告代理公司、及政府部门、咨询公司等垂直领域数据服务需求方。公司部分主要客户为关联方，公司第二大股东禾裕创投为新浪控制经营实体，第三大股东鼎鹿中原为百度控制经营实体，关联方百度、新浪是公司主要客户，2016~2017年是公司前两大客户，主要采购轻推送服务与效果广告服务。

公司前5大客户销售情况（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司主要采购带宽、机柜租赁、服务器、交换机与广告投放流量。公司根据业务发展需要，确定相关产品或服务的采购数量，主要向开发者采买媒体资源用于广告投放。因为很多开发者是公司推送服务客户，公司能够深入了解用户群体与属性划分，更好地契合广告主营销需求，采买质优价廉流量。

公司前5大供应商采购情况（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司收入持续高速增长，净利润与净利率有较大幅度提升

总收入：2015~2017年分别0.8亿（+367.9%）、1.8亿（+127.7%）、3.3亿(+88.2%)；

归属母公司净利润：2015~2017年分别0.1亿、0.3亿（+217.3%）、1.4亿（+328.1%）；

毛利率：2015~2017年分别67.6%、67.3%、81.67%；

净利率：2015~2017年分别13.9%、19.4%、44.1%。

公司毛利率与净利率显著提升，主要因为公司业务收入结构发生变化，2017年公司移动应用开发者服务业务收入同比增长255%，占主业收入比例上升至61.5%，移动互联网营销服务收入占比由2015年63.7%降至2017年32.6%，移动应用开发者服务业务毛利率高于移动互联网营销服务业务，带动公司综合毛利率水平提升。

公司历年财务简表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

移动应用开发者服务+移动互联网营销服务，双轮驱动

移动应用开发者服务：2015~2017年该业务收入，分别0.3亿、0.6亿（+108.4%）、2.0亿(+255.3%)，毛利率分别为86.1%、88.6%、91.5%。该业务2017年收入大幅增长，主要因为技术推送服务快速增长，受益移动互联网行业快速发展，促进付费客户数量增长；同时下游开发者2017年更加注重存量用户唤醒，营销预算更多向轻推送业务倾斜。

移动互联网营销服务：2015~2017年该业务收入，分别0.5亿、1.1亿（+126.2%）、1.1亿(-3.1%)，毛利率分别为57.0%、55.1%、63.2%。该业务2017年收入有所下降，主要因为获客成本上升，公司转向成本相对较低的存量用户业务；同时开发者减少营销预算。

数据服务及其他：2015~2017年该业务收入，分别51万、728万（+1,316.2%）、1,954万(+168.3%)，毛利率分别为86.1%、85.3%、81.4%。受益公司长期积累海量数据，该业务初期出现短期爆发式增长，但占营收比例仍然较低。

公司主业收入（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并利润表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并资产负债表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并现金流量表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

每日互动（拟IPO）：移动互联网第三方推送领先服务商，“个推”...

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