ST凯文(002425.SZ)5%股权转让总经理何啸威绑定核心赋能游戏业务再破局

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2025年8月28日

来源：界面新闻

2025年8月22日，凯撒文化发布股权协议转让公告：控股股东凯撒集团（香港）拟向公司董事、总经理何啸威转让4783.33万股（占总股本5%），转让价3.33元/股，总价款1.59亿元。

此次交易不改变凯撒文化控股权，同时何啸威先生承诺36个月不减持，充分体现了其对公司长期发展的看好。而何啸威作为覆盖游戏研发、海外运营、IP开发全链条的资深从业者，其“管理层+股东”身份的双重绑定，将有望成为ST凯文突破业务瓶颈、衔接资本动作的关键抓手，为公司未来发展带来更大的想象空间。

股权转让绑定核心团队，“大股东+管理者”身份引后续猜想

对于本次交易，何啸威的行业履历是本次交易的关键亮点之一。公开资料显示，何啸威自1999年参与创立早期虚拟社区逸飞岭起，先后开发西部首款自研网游《海天英雄传》，搭建新加坡海外运营平台，并在2008年创立天上友嘉后。而ST凯文自转型以来，一直专注IP手游的改编和发行，其研发团队主要是以何啸威为主的天上友嘉团队。天上友嘉已经研发比较成功的产品有三国志系列，《三国志2017》《圣斗士星矢：重生》系列《龙珠》《镇魂街：破晓》等。目前ST凯文IP储备中由天上友嘉研发的产品项目包括不限于《遮天世界》《全明星觉醒》《奥特曼光之战士》等。

而本次转让的核心价值，正是在于将公司管理层核心与股东利益深度绑定，同时依托受让方行业资源优化发展条件。从转让细节看，5%的持股比例足以让何啸威以“大股东+管理者”双重身份参与公司决策，而36个月锁定期则规避了短期套利风险，体现其对公司长期发展的信心。

核心董事胡宇航转让超7944万股，被认为是基于胡宇航主导开发《大天使之剑》《斗罗大陆》H5等业绩支柱产品的能力。交易后，胡宇航与三七互娱利益深度绑定，推动三七互娱“精品化”战略落地，研发体系升级直接带动业绩增长。

对比来看，ST凯文此次转让同样是“以股权换能力”，对ST凯文和何啸威均具有积极意义。一方面，是双方利益绑定强化责任感，何啸威先生身份将从“职业经理人”转向“事业合伙人”，决策更侧重公司长期价值，同时股权结构优化将形成更均衡的股东格局，增强投资者信任；另一方面，是ST凯文综合竞争力的提升，何啸威线上的人脉与经验可进一步助力ST凯文开发爆款产品、拓展海外市场，弥补其在游戏业务上的资源缺口。

结合此前推出的员工持股计划，已经有业内人士猜测，控股股东控制权不发生变化前提下，经营管理层或许还有更多“正面变化”。

ST凯文摘帽在望，疑似“牛散团队”提前布局

随着2024年退市新规的逐步落地实施，A股市场ST公司的风险警示与撤销机制进一步规范化。在撤销机制方面，根据新规要求，被实施其他风险警示（ST）的公司若满足特定条件，可在12个月后申请撤销警示。而ST凯文相关事项在2024年12月4日已阶段性解决，根据相关规定及结合现有公司案例来看—— ST凯文预计最早可在2025年12月4日后申请摘帽，届时，公司将恢复凯撒文化的证券简称。

事实上，从公开资料上看，资本市场不乏“牛散”等资金表达对ST凯文的看好。根据ST凯文发布的一季报，十大流动股东中新进5名自然人股东，2名自然人股东在期内增持。

图片来源：企业供图

同时，进一步查阅新进的5名股东，其持股偏好高度类似，多次同进同出，疑似“协同股东”，并且这几位疑似协同股东过往的操作标的主要以ST股为主。

图片来源：企业供图

ST凯文在8月28日披露半年报，届时前十大股东有哪些新的变化可以一探究竟。

（文章来源：界面新闻）

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