华控赛格：2023年上半年盈利4.25亿元 同比扭亏

中证智能财讯 华控赛格（000068）8月24日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入3.24亿元，同比下降34.87%；归母净利润4.25亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损6981.65万元，上年同期亏损2547.04万元；经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，同比增长215.13%；报告期内，华控赛格基本每股收益为0.4225元，加权平均净资产收益率为164.69%。

报告期内，公司合计非经常性损益为4.95亿元，其中非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为2.97亿元。

以8月23日收盘价计算，华控赛格目前市盈率（TTM）约为16.05倍，市净率（LF）约为7.97倍，市销率（TTM）约为4.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.19亿元，同比下降9.39%，环比增长107.05%；归母净利润4.52亿元，同比增长2848.45%，环比增长1780.13%；扣非净利润-4281.89万元，同比下降.12%，环比下降58.60%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，建筑材料收入2.53亿元，同比下降24.83%，占营业收入的78.08%；专业技术及运营服务收入0.35亿元，同比下降32.34%，占营业收入的10.84%；工程建设收入0.07亿元，同比下降87.34%，占营业收入的2.30%。

2023年上半年，公司毛利率为3.09%，同比下降7.64个百分点；净利率为.53%，较上年同期上升.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为0.08%，同比下降9.49个百分点，环比下降9.25个百分点；净利率为205.66%，较上年同期上升212.03个百分点，较上一季度上升230.69个百分点。

分产品看，建筑材料、专业技术及运营服务2023年上半年毛利率分别为5.99%、-9.83%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为164.69%，较上年同期增长174.47个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为19.67%，较上年同期增长19.73个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.84亿元，同比增长215.13%，主要系销售回款增加，购买商品支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-4.14亿元，同比减少3.31亿元，主要系本年新增借款减少，偿还借款金额增加所致；投资活动现金流净额5736.15万元，上年同期为-73.73万元，主要系本年收到处置华控置业股权款项所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4759.44万元，上年同期为26473.97万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为204.05%，净现比为43.18%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.12次（2022年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业7/15）；固定资产周转率为1.67次，上年同期为2.54次（2022年上半年行业平均值为2.69次，公司位居同行业8/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.65次、3.09次。

2023年上半年，公司期间费用为7345.23万元，较上年同期增加367.48万元；期间费用率为22.64%，较上年同期上升8.63个百分点。其中，销售费用同比增长69.92%，管理费用同比增长26.53%，研发费用同比下降40.62%，财务费用同比下降14.2%。

资料显示，管理费用的变动主要因为计提业绩奖励、聘请中介机构费用增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少75.72%，占公司总资产比重下降4.16个百分点，主要系本期偿还借款；应收账款较上年末减少18.85%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；存货余额较上年末增加57.03%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；预付款项较上年末增加52.40%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司其他流动负债较上年末减少71.16%，占公司总资产比重下降8.53个百分点；长期借款较上年末减少8.49%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；应付账款较上年末减少7.99%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少4.87%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.25亿元，占净资产的26.44%，较上年末增加4522.56万元。其中，存货跌价准备为108.96万元，计提比例为0.87%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为79.52%，相比上年末减少10.65个百分点；有息资产负债率为37.07%，相比上年末减少0.77个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.60。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为丁星，取代了一季度末的欧阳春霖。在具体持股比例上，陈进平、和通天下鸿利一号私募证券投资基金、李建民、乔祖宏、高玫持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.77万户，较一季度末下降了2116户，降幅5.32%；户均持股市值由一季度末的8.93万元下降至7.99万元，降幅为10.53%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。